специальный тип юридического лица, который создается группой частных инвесторов (обычно, родственников, друзей или коллег) исключительно для совместного инвестирования личных средств. Дает неплохие возможности для диверсификации совместного портфеля и взаимного обучения. В США, освобожден от корпоративных налогов.

выход в обращение на рынке таких ценных бумаг, которые ранее были недоступны инвесторам, например, выпуск своих акций на биржу корпорацией, которая до этого являлась закрытым акционерным обществом. В связи с ростом интереса к первичым размещениям, даже многие брокеры, оказывающий ограниченный обьем услуг (discounted и deep discounted brokers), стали в последнее время предоставлять своим клиентам возможность участия в первичных размещениях. Следует, однако, иметь в виду, что в связи с особенностями законодательного регулирования таких ситуаций, брокер может требовать от клиента соблюдения определенных условий при инвестировании в IPO. Чаще всего, от клиента требуется продолжать держать в своем портфеле бумаги, купленные в ходе IPO, в течение некоторого, заранее обусловленного периода времени.

по налоговым соображениям, многие участники рынка фиксируют свои потери в текущем финансовом году (т.е. до декабря), а потом покупают их обратно в начале нового года (т.е. в январе), что и вызывает сезонный рост их курсовой стоимости. Этот феномен особенно заметен на акциям небольших технологических компаний.

тип индивидуального пенсионного счета в США, названный по имени автора соответствующего закона. В российской литературе иногда неправильно описывается как "Кеог."

использование привлеченных средств в расчете на то, что прибыльность операций с ними превысит стоимость заимствования. Именно в эту категорию попадают "покупка с плечом" (buying on margin) и "продажа без покрытия" (short selling).

состояние рынка или определенной ценной бумаги, выражающееся в том, что ее продажа или покупка могут быть осуществлены инвестором быстро и без существенных потерь в цене. В банковской сфере, термин описывает способность банка проводить текущие платежи и отвечать по своим обязательствам денежными средствами.

занятие длинной позиции означает игру на повышение, то есть просто покупку ценной бумаги (как с "плечом," так и без). Занятие короткой позиции означает игру на понижение, то есть продажу ценной бумаги, взятой в кредит ("продажа без покрытия").

закрытие позиции после достижения критического уровня убытков, независимо от ожиданий по дальнейшему поведению ценной бумаги. Очень рекомендуется.

пакеты акций, число которых делится на 100 считаются стандартными или полными (round lot), а неделящиеся - неполными (odd lot). Нестандартность последних в ряде случаев замедляет и затрудняет работу брокера с ними, что может повышать величину взимаемых им комиссионных.

требование брокера, о предоставлении клиентом дополнительного обеспечения (денежные средства или ценные бумаги) под сделку типа "продажа без покрытия" или "покупка с плечом," которая осуществлялась за счет брокерского кредита и привела к текущим потерям. Как правило, от клиента в таких ситуациях требуется предоставление дополнительного обеспечения в течение одного дня и он несет ответственность за все возможные потери брокера.

занятие как длинных, так и коротких позиций с использованием брокерского кредита. Как правило, при покупке большинства акций (кроме тех, цена которых ниже 5 долларов и некоторых других), вам достаточно иметь на счете только половину суммы сделки - вторую половину вы получаете взаймы от брокера (buying on margin). При занятии коротких позиций, вы продаете акции, взятые в кредит у брокера (short sale).

профессиональный участник внебиржевого рынка (например, системы НАСДАК и альтернативных торговых систем), отвечающий за поддержание ликвидности по определенной ценной бумаге. Обязан выставлять котировки как на ее покупку, так и на продажу, что бы ни происходило на рынке.

совокупное название всех инвестиционных стратегий, основанных на активной торговле ценными бумагами в попытке использования как его роста, так и падений. Противопоставляется "инвестированию в индекс." См. также Buy-and-hold approach и Index investing.

сленговое выражение, которое участники конференций Интернет используют для описания акций с высокой инерцией (momentum) движения цены.

вкладывает средства в высоколиквидные инструменты типа межбанковских депозитов и казначейских обязательств. Считаются очень ликвидными и крайне малорискованными, хотя и дают доходность выше, чем по текущим банковским счетам. Такое сочетание делает их очень привлекательным для краткосрочного хранения временно свободных средств инвесторов.

компания, размещающая средства инвесторов в различные инструменты. В зависимости от типа фонда, его ценные бумаги (акции или паи) могут котироваться на бирже или продаваться и покупаться участниками рынка по стоимости приходящихся на них активов из портфеля фонда (Net Asset Value) плюс/минус наценка или скидка (load), из которой и складывается вознаграждение управляющего фондом.

национальная ассоциация дилеров фондового рынка США, являющаяся саморегулируемой организацией. В какой-то степени явилась прообразом НАУФОР.

электронная система торговли ценными бумагами NASD. В какой-то степени явилась прообразом РТС. В зависимости от капитализации и обьема операций с их акцями, котирующиеся в ней эмитенты попадают в секции National Market (крупные компании) и Small-Cap Market (средние). Совсем мелкие и/или малоликвидные компании торгуются в системе OTC Bulletin Board, которая формально частью НАСДАК не является.

компьютерные программы, основанные на применении искусственного интеллекта. В силу своей способности к самообучению, широко разрекламированы как очень мощный инструмент прогнозирования поведения рынка. Несмотря на то, что статистически достоверная эффективность их применения до сих пор не подтверждена документально, неплохо продаются.

Приказ на исполнение той или иной операции по счету. В отечественной литературе может также переводиться как "ордер," "заказ," и "заявка." Бывают самых разных типов, которые к тому же различаются в зависимости от вида рынка и инструмента. Кроме того, набор доступных типов приказов у разных брокеров также может быть различен и может включать (особенно на фьючерсном рынке) достаточно экзотические приказы. Не отдавайте приказов, в терминологии и смысле которых не уверены на 100 процентов!

в финансовой отрасли, профессиональное выражение на Уолл-Стрит, означающее перевод временно непроинвестированных денежных средств в приносящие доход высоколиквидные инструменты (например, фонды денежного рынка), то есть практически то же, что и sweep. В Интернете, термин означает услугу, которую оказывают регистраторы новых Веб-адресов. Состоит в том, что фирма-регистратор указывает в заявке на адрес новой страницы в Интернет свой сервер, а не клиентский, что особенно полезно тем клиентам, у которых вообще еще нет своего сервера - они могут зарезервировать себе требуемый адрес Веб-страницы на будущее.

измеряется в процентах в год и указывает, какая доля портфеля прошла полный цикл, то есть была и продана, и куплена. Высокая оборачиваемость может являться указанием на "сбивание масла"

стратегия поведения на рынке, при которой трейдер занимает длинные или короткие позиции на срок от нескольких дней до нескольких лет. Как правило, противопоставляется daytrading.

закрытие позиции после достижения запланированного уровня рентабельности, независимо от ожиданий по дальнейшему поведению ценной бумаги.

вид интенсивной торговли ценными бумагами с активным использованием компьютерных моделей и сетей с целью эксплуатации арбитражных возможностей. Этот тип операций часто обвиняют в том, что он приводит к повышению нестабильности рынка, поэтому существуют специальные правила раскрытия информации о таких операциях.

популярная в Интернет практика, при которой недобросовестные трейдеры всячески рекламируют купленные ими заранее ценные бумаги с тем, чтобы "сбросить" их доверчивым инвесторам в момент наивысшего интереса по существенно возросшим ценам. См. также Basher и hype

вид инвестиционного анализа, основанный на сложных расчетах с использованием фундаментальных данных. Применяются как "сырые" данные балансов и отчетов, так и уже рассчитанные коэффициенты, мультипликаторы и т.д. При таком анализе компаний, качественная оценка (например, насколько сильны связи вице-президента по сбыту или каковы шансы компании выиграть затянувшийся судебный процесс) не используется - отсюда и название.

бывают самых разных типов, например, исторические (Historical) и дневные. Исторические представляются в виде базы данных, в которых указаны как минимум пять параметров за каждый интервал времени. Параметрами являются максимальная цена за этот интервал (High), минимальная (Low), начальная или цена открытия (Open), последняя или цена закрытия (Close) и объем сделок (Volume). Обычно, индивидуальному инвестору достаточно базы, в которой за интервал времени принят один биржевой день, то есть его историческая база данных по определенной бумаге будет включать по пять цифр за каждый биржевой день в течение, скажем, последних пяти-десяти лет. Финансовые институты предпочитают иметь базы с интервалом в пять минут или даже меньше, что резко увеличивает объем хранимой и обрабатываемой информации. Дневные котировки, которые включают те же параметры, также различаются по методам передачи. Бесплатно передаются котировки по итогам дня (End-of-the-day или EOD quotes) или текущие котировки, передаваемые биржами и торговыми системами с задержкой в 15-20 минут (Delayed). Получение котировок в режиме реального времени (Real-time) требует регистрации на бирже или биржах и оплаты сбора, величина которого зависит от вашего статуса (индивидуальный или профессиональный инвестор) и количества торговых площадок, с которых вы хотите получать котировки. Кроме этого, система НАСДАК за дополнительную плату предоставляет доступ к котировкам "второго уровня" (Level II) - такая функция дает вам возможность видеть на экране своего компьютера не одну только последнюю сделку, но и все котировки, выставленные на данный момент по этой бумаге всеми ее маркет-мейкерами. На использовании этой возможности построен целый ряд интересных стратегий, применяемых в основном при внутридневной торговле.

рассчитываются по данным из отчетности компаний и применяются для анализа ее финансовой деятельности и оценки привлекательности инвестиций в ее акции. Наиболее часто применяются коэффициенты ликвидности (Liquidity), прибыльности (Profitability) и зависимости от привлеченного капитала. Ликвидность оценивается по величине рабочего капитала (Working capital), а также коэффициенту текущей ликвидности (Сurrent ratio) - отношению величины текущих активов к текущим пассивам и так называемому "быстрому" коэффициенту (Quick ratio) - отношению текущих активов минус запасы и незавершенное строительство. Последний также иногда называется "тест лакмусовой бумажки" (Acid test ratio). Зависимость от привлеченного капитала измеряется по соотношению заемного и акционерного капитала фирмы (Debt/Equity ratio) и отношению активов к пассивам (Liabilities/Assets). Для оценки прибыльности применяются коэффициент доходности акционерного капитала (ROE или Return on equity) - отношение чистой прибыли компании к акционерному капиталу, коэффициент прибыльности использования активов (ROA или Return on assets) - отношение чистой прибыли к суммарным активам и показатель маржи валовой или чистой прибыли (Gross profit margin и net profit margin). Кроме того, применяются и многие другие коэффициенты, например коэффициент выплаты дивидендов (Dividend payout ratio), показывающий какая часть прибыли компании направляется на выплату дивидендов, коэффициент реализации или прибыли на одного сотрудника компании (Sales per employee или Net profit per employee) и т.п.. Следует иметь в виду, что сами по себе коэффициенты еще не достаточны для адекватной оценки компании - для полноты картины, требуется их сравнение с аналогичными коэффициентами в среднем по отрасли и по конкретным конкурентам.

смена направления движения цен на рынке после того, как долгосрочная тенденция их роста или падения привела к тому, что участники рынка считают сложившиеся цены слишком высокими/слишком низкими.